Change of CEOs and earnings management in Brazil/Alteracoes de CEOs e o gerenciamento de resultados contabeis no Brasil

This study aims to evaluate earnings management practices in periods of CEO changes in Brazil. We use data from 227 firms listed on the B3 from 2010 to 2016 and apply the modified Jones model and modified Jones model with ROA. We conclude that while there is no sign of earnings management practiced...

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Published in:Revista Brasileira de Financas 2021-01, Vol.19 (1), p.97
Main Authors: Neto, Adolpho Cyriaco Nunes de Souza, Sampaio, Joelson Oliveira, Flores, Eduardo
Format: Article
Language:Portuguese
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Summary:This study aims to evaluate earnings management practices in periods of CEO changes in Brazil. We use data from 227 firms listed on the B3 from 2010 to 2016 and apply the modified Jones model and modified Jones model with ROA. We conclude that while there is no sign of earnings management practiced by outgoing CEOs, confirmed evidence indicates that new CEOs practice aggressive earnings management in their first years on the job. Our findings reinforce the theoretical assumptions that new CEOs tend to make financial results worse when they first enter a firm. This may be done in an effort to earn better evaluations in the future, when compared to their predecessors. Furthermore, the tendency of new CEOs to practice earnings management early in their tenure can be related to the fact that these administrators are still being evaluated in the context of their new responsibilities. Keywords: Earnings management; CEOs' change; Financial accounting information; Brazilian public companies. JEL Code: G1, M4, M41. Esse estudo buscou averiguar a presenca do gerenciamento de resultados contabeis nos periodos afetados pela substituicao dos chief executive officer (CEO) no Brasil. Utilizando dados de 227 companhias listadas na B3 de 2010 a 2016, verificou-se, por meio dos modelos de Jones Modificado e Jones Modificado com ROA, que nao ha indicios da pratica de gerenciamento por parte dos administradores que deixam as organizacoes. Todavia, foram verificadas indicacoes de que os novos executivos tendem a gerenciar os resultados de forma mais veemente nos primeiros anos de seus mandatos. Referidos achados reforcam as suposicoes teorico-conceituais de que os novos CEOs tendem a piorar os resultados no momento de sua entrada. Este resultado poderia ser compreendido como uma busca para que lhes seja atribuido demasiado exito em periodos futuros comparados aos seus predecessores. Adicionalmente, a realizacao do gerenciamento nos primeiros anos se daria com maior vulto em funcao desses administradores estarem em periodo de avaliacao quanto ao cumprimento de suas funcoes no cargo. Palavras-chave: Gerenciamento de resultados; Troca do CEO; Informacao contabilfinanceira; Companhias brasileiras de capital aberto. Codigo JEL: G1, M4, M41.
ISSN:1679-0731